吉祥证券股份有限公司王萌,张晋溢近期对燕京啤酒进行研究并发布了研究叙述《二次创业，恢复燕京》，本叙述对燕京啤酒给出增合手评级，现时股价为11.87元。

燕京啤酒(000729)

吉祥不雅点：

啤酒行业插足存量竞争期间，高端化成为共鸣。2013年以来我国啤酒产销量见顶，啤酒行业插足存量竞争期间。把柄欧睿预测，2024年我国啤酒销量展望下落至4216万千升，同比下滑1.56%。展望畴前啤酒产销将保合手寂静，量增孝敬有限。而从价的方面来看，受益于啤酒行业高端化，我国鸿沟以上啤酒企业平均吨价握住提高，畴前行业发展呈现量平价增趋势。把柄欧睿数据，2016年至2021年，我国啤酒市集高端占比由1.1%提高至2.5%。我国啤酒高端化，动因来自以下三个方面：对冲资本压力的提价、铺张结构的升级、非即饮渠谈鼓动罐化率的提高。

民族啤酒龙头国潮恢复，迎战新征途。燕京啤酒于1980年开辟于北京，前身为北京市顺义县啤酒厂。早期通过包销和“巷子政策”，扎根北京市集，放射华北。后又通过收购归并，领有内蒙古、广西等上风市集。如今罗致“1+3”品牌发展政策，以“燕京啤酒”为主品牌，同期训诫漓泉、惠泉、雪鹿三个所在性上风品牌。燕京啤酒餐风宿露四十载，已经成为我国最大的啤酒集团企业之一。公司股权结构寂静明晰，北京市国资委是公司的本色放胆东谈主，所有控股57.40%。

大单品政策加快高端化，合手续推新完善家具矩阵。公司筹划重点握住向中高级歪斜，并合手续推出寰球化大单品，现在已造成以燕京U8(卡位8-10元)、燕京V10(卡位10-12元)、新雪鹿(卡位5-7元)为代表的大单品，合手续优化家具结构，达成主流价钱带的全秘籍，握住考据其寰球化大单品的运营才气。其中燕京U8主打互异化，定位高端化年青化门道，照旧推出便快速受到巨匠爱重，成为市集上8元价钱带极具竞争力的大单品，2022年已达成销量39万千升，同比增长超50%，有望成为“百万吨级大单品”。燕京U8推出后，带动公司中高级家具营收合手续增长，吨价显赫改善，公司2022年吨价增速为6%，领跑全行业。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计算，广发证券王永锋研究员团队对该股研究较为深刻，近三年预测准确度均值高达99.82%，其预测2023年度包摄净利润为盈利6.43亿，把柄现价换算的预测PE为52.26。

最新盈利预测明细如下：