公司发布2023年中报，23H1竣事生意收入36亿元，同比下滑14.2%，竣事归母净利润2.5亿元，同比增长88.1%。单Q2竣事生意收入15.3亿元，同比下滑11.9%，竣事归母净利润0.34亿元，同比扭亏。

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　　男装业务具备韧性，女装和乐町处于解救期。1）分品牌看，PB女装/PB男装/乐町女装/童衣差别竣事收入13.2/13.7/3.9/4.5亿元，同比差别-20.3%/+2.2%/-26.6%/-15.3%，毛利率差别为59.4%/61.5%/50.7%/58.1%，同比增长6.2/8.0/3.7/5.1pct。

　　2）分渠谈看，直营/加盟/电商渠谈17.4/8.7/9.7亿元，同比差别-7.3%/-4.2%/-30%，毛利率差别为70.4%/47.1%/47.7%，同比差别+6.1/+7.3/+3.8pct。扫尾23H1公司线下渠谈店铺统共4,174家门店，PB女装/PB男装/乐町女装/童衣门店数差别为1,656/1,437/436/642家，同比净拓店-225/-66/-122/-55家；直营/加盟差别1,277/2,897家，上半年净开店差别为-150/-347家，23H1公司主动解救低效门店，全年加盟渠谈有望竣事净开店。

　　毛利率大幅提高，盈利智商改善。1）毛利率：23H1公司毛利率为58.2%，同比提高6.3pct，主要系结尾严控扣头+产物结构改善所致；2）用度率：23H1销售/处治/研发用度率差别为37.5%/7.96%/2.4%，同比差别差别-2.2/+0.7/+1.1pct；3）23H1竣事净利率7.0%，同比增长3.8pct，其中Q2单季竣事净利率2.2%。

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　　存货和现款流情况改善。扫尾23H1公司存货为17.5亿元、同比下落18%，其中1年以内的库存商品账面价值占比为73.1%，同比提高4pct。现款流方面，23Q2公司盘算推算当作现款流净额为1.37亿，同比增长568%。

　　客岁底于今，公司捏续鼓舞组织变革，尽管短期事迹有所波动，但公司的零卖和运营质料均取得昭彰改善（包括扣头力度、门店质料、库存健康、现款流等），有益于公司中恒久可捏续发展。咱们展望下半年变革对零卖和收入的影响将冉冉拖沓火博体育怎么样，纠正后的新产物展望将于23冬季上市，期待届时市集进展。