商场“一边倒”看好债市平博轮盘，可能会忽略好意思国经济依旧韧性和中性利率拔高档潜在不利要素。

彭博跨钞票策略师Ven Ram称，从当今商场情况来看，投资者更自得购买债券而非股票，且这种偏好创二十年新高。

在期权商场上，长期好意思国国债的的看涨头寸是看跌头寸的2.5倍，而在股票商场上，看跌头寸是看涨头寸的两倍。商场对债券的看好进度险些是自2005年以来的最高点，当今商场预期已达成一致，投资者遍及确信好意思国通胀将放缓，好意思国经济行将迎来迫切的动荡点。商场正紧盯经济动荡的缺陷记号，举例，要是好意思国通胀放缓迹象愈加显耀，这将推高好意思国债券价钱，利好债市。

Ven Ram称，这种乐不雅并非莫得情理：自客岁年底以来，好意思国的总体通胀率仍是从6.5%降至一半。好意思联储偏好的通胀预备，如中枢PCE（个东谈主滥用开销），当今为3.5%，低于其年底3.7%的预测。因此，商场展望，好意思联储到2024年底可能会削减高达125个基点的基准利率。

关联词，Ven Ram以为，这种过度乐不雅可能会导致商场忽略潜在的不利要素，因为大大批东谈主齐是基于一样的预期进行投资，一朝试验情况与交往者遍及预期违犯，那么商场可能会遇到缺陷失掉。

何况当今好意思国经济依旧韧性，且疫情后中性利率（即既不刺激通胀也不扼制服务商场的理思计谋水平）可能仍是飞腾。因此，要是中性利率如实拔高，可能会进攻好意思联储过快裁汰计谋，即使通胀放缓，好意思联储也不太可能大幅降息。

Ven Ram称，有好意思联储里面的经济学家以为，中性利率可能仍是上调。

经济景象可能也比有预备者推测要好得多。好意思国经济的试验弘扬远好于好意思联储客岁此时对2023年的预测（那时预测为0.5%增长），当今预测已上调至2.1%。来岁，好意思联储预测增长为1.5%，略低于其长期增长预测的1.8%。好意思联储还以为，为了罢了劳能源商场均衡，闲散率需要从面前的3.9%飞腾至4.1%。

在此布景下，Ven Ram称，好意思国10年期国债收益率已从5.02%的高点下落约75个基点，好意思国国债的反弹似乎过快。要是商场“一边倒”看好债市，一朝试验情况与一致预期违犯，可能会导致大范围的失掉。

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